Over a period of 30 years, we have developed our expertise on what determines the risk premia observed in the markets. For practitioners, this short paper presents in a simple way our conclusions on certain market dysfunctions and why sooner or later the methods used in asset valuation will change dramatically. In some way, the recent volatility in the US Treasuries market illustrates the difficulty for the markets to adapt to lasting changes in the short-term risk premia demanded by investors.
Sur une période de 30 ans, nous avons développé notre expertise sur ce qui détermine les primes de risque observées sur les marchés. Pour les praticiens, ce court papier présente de façon simple nos conclusions sur certains dysfonctionnements des marchés et pourquoi tôt ou tard les méthodes employées en matière de valorisation des actifs changeront de façon spectaculaire. D’une certaine manière, la récente volatilité du marché des bons du Trésor américain illustre bien la difficulté pour le marché de s’adapter aux changements durables des primes de risque de court terme exigées par les investisseurs.